巴林银行破产案

巴林银行集团是英国伦敦城内历史最久、名声 显赫的商人银行集团，素以发展稳健，信誉良好而 驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽 莎白二世。

该行成立于1762年，当初仅是一个小小的家族 银行，逐步发展成为一个业务全面的银行集团。巴 林银行集团的业务专长是企业融资和投资管理，业 务网络点主要在亚洲及拉美新兴国家和地区，在中 国上海也设有办事处。

1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑， 1994年税前利润高达1.5亿美元。 1995年2月26日巴林银行因遭受巨额损失，无力继续 经营而宣布破产。 从此，这个有着233年经营史和良好业绩的老牌商 业银行在伦敦城乃至全球金融界消失。目前该行已由 荷兰国际银行保险集团接管。

巴林银行的破产过程

巴林银行原本有帐号为“99905”的“错误帐号”， 专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。这原是 一个金融体系运作过程中正常的错误帐户。后来为 方便工作，里森另设立一个帐号为“88888”的“错 误帐户” 。

之后，伦敦总部又要求新加坡分行仍将所有的错误 记录由“99905”帐户直接向伦敦报告。“88888”错 误帐户刚建立就被搁置不用，但它却成为一个真正 的“错误帐户”存于电脑之中。“88888”这个被人 忽略的帐户，提供了里森日后制造假帐的机会.

1992年7月17日，尼克里森的一个新手下误将客户 买进20份日经指数期货合同看作卖出20份，由此造 成了2万英镑的损失，随后由于日经指数上升了200 点，损失达到了6万英镑。里森并没有向上级报告 错误，而是利用“88888”帐户掩盖了真相。 之后，交易员乔治也在一次交易中出了错，损失高 达800万英镑。里森为了保住乔治和自己的职位， 便将乔治的错误记入了“88888”错误帐户。

为了弥补手下员工的失误，里森一方面用自己的佣金来弥 补88888帐户的小错误，一方面通过做帐，从伦敦总部获 取金钱来进行风险很大的业主交易来弥补大的损失。 当时日经指数稳定，里森从交易中顺利赚取期权权利金， 到1993年7月，他将88888帐户中亏损的600万英镑赚为略 有盈余，当时他的年薪为5万英镑，年终奖金将近10万英 镑。

除了为交易员遮掩错误，另一个一个严重的失误是为了争 取日经指数市场上最大的客户菲利普波尼弗伊，里森做了 一次非常冒险的交易。他答应的菲利普的价格，但实际上 这个价格是不可能的，结果他将客户的风险转移到自己的 身上，并形成了巨大的损失。在1993年下旬，接连几天， 每天市场价格破纪录地飞涨1000多点，用于清算记录的电 脑屏幕故障频繁，无数笔的交易入帐

工作都积压起来。因 为需要人工清算，结果造成了许多无法及时改正的错误。 里森在一天之内就损失了170万美元。在无路可走的情况 下，里森决定继续隐藏这些失误。

1994年，里森对损失的金额已经麻木了， 88888号帐户的损失，由2000万、3000万英 镑，到7月已达5000万英镑。 到1995年，尼克里森的损失已经达到了1亿 6千万英镑，在88888帐户上亏空5000万英 镑。

1995年1月18日，日本神户大地震，其后数日东京 日经指数大幅度下跌，里森一方面遭受更大的损 失，另一方面购买更庞大数量的日经指数期货合 约，希望日经指数会上涨到理想的价格范围。1月 30日，里森以每天1000万英镑的速度从伦敦获得 资金，已买进了3万口日经指数期货，并卖空日本 政府债券。2月10日，里森以新加坡期货交易所交 易史上创纪录的数量，已握有55000口日经期货及 2万口日本政府债券合约。交易数量愈大，损失愈 大。

1995年2月23日，在巴林期货的最后一日，里森对 影响市场走向的努力彻底失败。日经股价收盘降 到17885点，而里森的日经期货多头风险部位已达 6万余口合约；其日本政府债券在价格一路上扬之 际，其空头风险部位亦已达26000口合约。里森为 巴林所带来的损失，在巴林的高级主管仍做着次 日分红的美梦时，终于达到了86000万英镑的高 点，造成了世界上最老牌的巴林银行终结的命 运。

从金融衍生产品交易角度分析巴林银 行倒闭案

巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司 期货经理尼克· 里森错误地判断了日本股市的走 向。

背景资料：

1995年1月份，里森看好日本股市，分别在东京和 大阪等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升 时赚取大额利润。谁知天有不测风云，日本阪神地 震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴 林银行最后损失金额高达14亿美元之巨，而其自有 资产只有几亿美元，亏损巨额难以抵补，这座曾经 辉煌的金融大厦就这样倒塌了。

那么，由尼克· 里森操纵的这笔 金融衍生产品交易为何在短期内 便摧毁了整个巴林银行呢?

什么是金融衍产品？

金融衍生产品：包括一系列的金融工具和手

段，买卖期权、期货交易等都可以归为此类。具体 操作起来，又可分为远期合约、远期固定合约、远 期合约选择权等。 这类衍生产品可对有形产品进行交易，也可对金融 产品进行交易，如石油、金属、原料等，也可对金 融产品进行交易，如货币、利率以及股票指数等 。 从理论上讲，金融衍生产品并不会增加市场风险， 若能恰当地运用，可为投资者提供一个有效的降低 风险的对冲方法。

但在其具有积极作用的同时，也有其

致命的危险，即 在特定的交易过程中，投资者纯粹以买卖图利为目的， 垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利 润，而往往无视交易潜在的风险，如果控制不当，那 么这种投机行为就会招致不可估量的损失。 新加坡巴 林公司的里森，正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴 林集团。李森在整个交易过程中一味盼望赚钱，在已 遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，对于交易 中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金 融产品的牺牲品。

巴林事件提醒人们加强内部管理的重要性和必 要性。合理运用衍生工具，建立风险防范措施。 随着国际金融业的迅速发展，金融衍生产品日 益成为银行、金融机构及证券公司投资组合中的重 要组成部分。 因此，凡从事金融衍生产品业务的银行应对其 交易活动制定一套完善的内部管理措施，包括交易 头寸的限额，止损的限制，内部监督与稽核。扩大 银行资本，进行多方位经营。随着国际金融市场规 模的日益扩大和复杂化，资本活动的不确定性也愈 发突出。作为一个现代化的银行集团，应努力扩大 自己的资本基础，进行多方位经营，做出合理的投 资组合，不断拓展自己的业务领域，这样才能加大 银行自身的安全系数并不断盈利。

从内部控制角度分析 巴林银行倒闭案

巴林银行之所以倒闭，从表面上看， 是因为里森个人的越权行为所导致，而 实际上这反映出现代银行内部管理和内 部控制体制的缺陷。巴林银行的管理层 在很多方面都存在失职现象，外部审计 师和监管者也负有不可推卸的责任。总 体上来看其主要有人事问题、监管任务 的执行问题。

（一）人事问题

1、岗位划分不清 巴林银行的一个最致命失误是违反了管理和 操作职能分离原则。即所谓的前台和后台。 前台职务是指交易业务，而后台业务主要是 清算、稽核、业务准入等。前后台职务之间 的关系不是从属关系，而是互相制约的协作 关系。正常情况下，二者应严格分离，且后 台职务中不同性质的业务之间如清算与稽核 之间也应实现有效的隔离，这样才能实现内 控机制的“牵制”作用。

但在巴林案中，里森不但是交易员， 同时也是巴林银行新加坡分支机构的 清算员，也就是说里森既从事前台交 易同时又负责后台交割清算，这样便 等同于没有一个独立的清算第三方对 其进行监督。这样的机构设置为其后 来的违规行为提供了巨大的便利。

2、薪酬结构不合理

里森1993年的年薪大约五万英镑，但奖金却 接近十万英镑。到了1994年，由于“业绩” 优秀，奖金升至十三万五千英镑。奖金是其工 资的两倍还

多。在交易员行业，资历较浅的交 易员大约获得2％的分红收入，高级的交易员 甚至达到15％，平均水平约为5％，亏损则无 分红。

高额的业绩奖金对交易员涉足风险更大的交 易活动产生了相当大的激励作用。不合理的薪 资结构让交易员有了违规操作的心理动机，不 合理的职权划分为交易员提供了违规操作的现 实条件，二者的同时存在使违规操作既有动机 又有方法。

（二）执行问题

1、内部控制没有被严格执行。 巴林银行对其下属的新加坡分支机构没 有执行严格的内部控制。里森在回忆录 中写到：“……在新加坡市场上，我占 了全部分额的百分之四十，在这个市场 上，我是唯一的买方。这实在太荒谬 了……其实，只要将我提交给SIMEX的财 务状况报告（其中包括‘88888’账户） 与提交给总部的报告（其中没有提及 ‘88888’账户）进行对照，不出半小 时，他们（上级部门）便会对这里的财 务状况了如指掌了。”

每年终里森都将“88888”账户冲转 为极少数余额或为零，瞒过审计师审 计。在1994年审计员发现保证金与交 易所数字不符，相差77.18亿日元，审 计师要求看三个证明文件，却被里森 通过剪辑、复印、传真伪造了三个证 明文件，总行没有认真审查与研究， 都被瞒骗过关。

小引：

里森对付审计的手段十分狡猾，善于 应付上级来的审计人员。一次总行派沙基 得?沙克拉尼到新加坡作内审，这是个很精 明的人。但里森得知他在东京查账时“在 酒吧里占人便宜的那些事”，便把他安排 在大酒吧日夜酗酒，并派二位陪酒女郎伴 他过夜，这样，这位审计人员始终未进过 期货公司的办公室。如果审计人员能过认 真负责的贯彻自己的责任的话，里森的问 题将会及时被发现。

2、管理层对内部控制缺乏重视。 里森在回忆录中写到“尽管损益账目 和资产负债表都会出现在报表中，但我 很清楚，巴林银行的负责人只对底线感 兴趣；至于底线这个结果是怎么得出来 的，他们毫不关心……”因此他大胆伪 造了损益表和资产负债表的内容。

管理层对于已经查明的问题也采取置 若罔闻的态度，每年一度的内部审计对 里森身兼交易场地与清算部门两处主管 的现象提出了批评：“这里存在着一个 很大的风险——总经理可能控制一切， 他同时是前台与后勤部门的经理，因 此，便有可能盗用集团的名义来开展某 些交易业务，并且，他可以按自己的意 愿，随意清偿、记录这些交易。”其建 议“派遣独立的专职‘风险与税务’人 员，对BFS进行严格监察。”但是审计报 告的建议没有受到重视和执行。

里森使用“88888”账户近三年之 久，总

行共划汇去17亿新加坡元保 证金，从未有过怀疑。巴林银行清 算部与新加坡期货公司计算机是联 网的，对新加坡期货公司的各项数 据与各项报告唾手可得，但从未对 报告与单据进行过分析。直到里森 逃跑次日，因被迫交保证金，才发 现期货交易账面损失达4.5亿英镑 （约7亿美元），才弄清“88888”账 户内情。

其实巴林银行本身对于清算和期货 买卖十分擅长，曾经被视为“期货与期 权结算方面的专家”，里森更被誉为 “天才的交易员”。可是，正是因为里 森为巴林创造了巨额的利润，巴林对其 监管的力度就自然放松了。在利润与风 险之中，企业很难掌握一个平衡，内部 控制在疯狂追求利润扩张面前显得如此 单薄。

防范措施

任何违规违法行为能够得以实施，都必须满足 两个前提条件。首先是当事人有违规违法的动机。 其次是当事人还有违规违法的能力。里森就是因为 其奖金的过高而使其拥有了隐瞒违规操作得以获得 良好业绩的动机，而其既处于前台又处于后台的双 重身份使其拥有了违规操作的能力。从内部控制的 目的上来说，我们的制度控制目标就是使出现这两 种前提的可能为零。为了达到这个目的，可以从以 下几个方面来预防。

（一）明确的职能和岗位划分

1、建立以一线岗位双 人、双职、双责为基础 的第一道监控防线。属 于单人单岗处理业务 的，必须有相应的后续 监督机制。会计内控系 统应确实落实事先、事 中、事后监督作用，加 强柜面监督，并建立有 效的预警预报系统。

?

2、建立相关部门、 相关岗位之间相互监 督制约的工作程序作 为第二道监控防线。 要建立业务文件在相 关部门和相关岗位之 间传递的标准、明确 文件签字的授权。严 格执行一人不得兼管 二项应受互相监督制 约的工作。

（二）建立有效的激励与风险责任制

激励机制是为激励各部门中的管理者和员工 创造更好的业绩而采取的管理方法。为了防范 操作风险，必须在实行激励的同时引入风险责 任机制，形成激励与风险共担的责任制，约束 激励可能带来的风险。大致的设想是将内部控 制的程序细化、量化和分配，确定每个部门的 管理人员和员工的风险管理责任，结合风险定 期报告制度和计算机评估系统，监控内部控制 履行情况。

（三）建立权威的全面合规检查

合规检查是指内部 控制的执行情况，包 括对法律法规、规章 制度、操作流程、资 金流动、账户变化等 银行组织与业务相关 方面是否有效执行及 符合规定要求所做的 检查。

其有具体要求： 首先必须是全面的，即 检查必须是对全行所 有岗位、所有人员、 所有业务

及所有流程 进行的全面细致检 查；

其次必须具有权威性，意思是必 须由独立董事组成的风险监控小 组与银行高层管理人员直接领导 进行，包括风险管理部门管理人 员、会计师、审计师参与的检 查，以保证检查的专业性和结果 得到足够的重视。 另外，必须保证这样的检查定期 进行，以及在出现突发事件时能 够被授权快速的开展。

（四）执行细致的内部审计

细节决定成败。一个账户、一笔 交易的失败同样能带来灾难性的后 果。因此，细致的内部审计是非常必 要的。 内部审计必须细致是指，对全行的 制度执行情况、制度缺陷、风险隐患 以及上文提到的激励与风险责任制和 合规性检查进行审计稽核，从而有效 地确保上述机制的有效运转。

（五）外部监管与内部监管的紧密配合

对于内部控制的有效运行， 光靠自我约束有时很难保证，故 必须引入外部监管。因此倡议给 予外部监管更大的权利，要求被 监管机构披露更多的信息和确保 信息透明。

另外，在外部监管 与内部控制之间建立 具体措施包括在金融机构内 预防紧急事件与大型 部设立董事会成员选举出的独 危机的沟通、报告、 立内部控制监督小组，代表董 处理机制，以期在遭 事会对机构日常内部控制进行 遇类似巴林与法兴事 监督，同时为外部监管部门预 件时能得到更及时的 留一定席位，并给予相应的监 处理，将经济损失和 督权； 外部影响减少到最 低。

从制度上看，巴林最根本的问题在于交易与清 算角色的混淆。

里森在1992年去新加坡后，任职巴林新加坡期货交 易部兼清算部经理。作为一名交易员，里森本来应有工 作是代巴林客户买卖衍生性商品，并替巴林从事套利这 两种工作，基本上是没有太大的风险。 因为代客操作，风险由客户自己承担，交易员只 是赚取佣金，而套利行为亦只赚取市场间的差价。例如 里森利用新加坡及大坂市场极短时间内的不同价格，替 巴林赚取利润。 一般银行都予其交易员持有一定额度的风险头寸 的许可。但为防止交易员在其所属银行暴露在过多的风 险中，这种许可额度通常定得相当有限。而通过清算部 门每天的结算工作，银行对其交易员和风险头寸的情况 也可予以有效了解并掌握。但不幸的是，里森却一人身 兼交易与清算二职。

期货（ Futures）

通常指期货合约。是由期货交易所统一制定的、规定 在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的 标准化合约。这个标的物，可以是某种商品，也可以 是某个金融工具，还可以是某个金融指标。 期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义 务买入期货合约对应

的标的物；而期货合约的卖方， 如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对 应的标的物，期货合约的交易者还可以选择在合约到 期前进行反向买卖来冲销这种义务。 广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大 多数期货交易所同时上市期货与期权品种。

期货交易的类别 商品期货 农产品期货、金属期货、能源期货 金融期货

股指期货：如英国FTSE指数、德国DAX指数、东京 日经平 均指数、香港恒生指数、沪深300指数 利率期货 外汇期货

巴林银行破产案

巴林银行破产案

1.案例概要

弗朗西斯?巴林爵士于1763年创立的英国巴林银行是全球最早的享有盛名的商业银行之一，直至1995年2月破产时已有230多年历史。

尼克?里森（Nick Lesson） 22岁时辞掉在摩根斯坦利银行的工作，于1989年7月10日正式到巴林银行工作，由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，工作有起色，因此，被视为期货与期权结算方面的专家。1992年，巴林银行总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。

在金融业，期货交易失误总是不可避免的，如有人会将“买进”手势误为“卖出”手势；有人会在错误的价位购进合同；有人可能不够谨慎；有人可能本该购买6月份的期货却买进了 3月份的期货，等等。一旦失误，就会造成损失，因此在出现这些错误之后，企业必须迅速妥善处理。如果错误无法挽回，企业的惯例是将错误转入电脑中一个被称为“错误账户”的账户中，然后向总部报告。里森在新加坡进行期货交易时，巴林银行有一个编号为19905^的错误账户，专门用来处理交易过程中因疏忽所造成的错误，这是金融体系运作过程中正常的错误账户。1992 年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的戈登，鲍舍（风险管理官）给里森打了一个电话，要求他另外设立一个错误账户，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作，于是里森设立了编号为^88888^的错误账户。1992年7月17日，里森手下一名交易员金?王（Jean Wang)犯了一个错误：客户（富士银行）要求买进20 口日经指数期货合约，他误认为卖出20 口 ，里森当天晚上进行清算工作时发现了这个错误。他深知欲纠正此项错误，须买回40 口合约，如果按当日的收盘价计算，其损失为2万英镑，这应报告伦敦总公司。但里森决定利用错误账户18888^承接这40口日经指数期货空头合约，以掩盖这个失误。此后，里森利用“88888”账户掩盖的损失数不断增大，乔治（Jodge) 420份合同的失误、非经授权操作期货指数和日经225股票指数造成几千英镑损失等，里森为了赚回足够的钱来补偿所有损失愈来愈冒险，他时刻都在思考：一是如何弥补这些错误；二是将错误记入“18888”账户后如何躲过伦敦总部月底的内部审计；三是新加坡国际货币交易所（简称SIMEX)每天都要他们追加保证

金，会计算出新加坡分行每天赔进多少。但他的困扰并没有被伦敦总部察觉，反而因在1993—1994年两年间将新加坡业务迅速扩张，成为SIMEX最大的经纪商，这为他赢得了一片赞扬、欣赏以及高额红利。1995年2月23日，里森的冒险终于到了不堪重负的地步，曰经股价收盘降至17885点，而里森的日经期货多头风险部位合约数已达61039；日本政府债券价格一路上扬，而里森的空头风险部位合约数巳达28034，里森为巴林银行所带来的损失达到了 86000万英镑的高点，这使世界上最老牌的巴林银行也无回天之力了。

1995年6月29日，巴林银行的大股东、债权拥有者英国方面指控里森的罪行包括：

（1）里森向巴林银行查账员提供了关于77亿日元的假信息??这个错误信息被查账人员接受了，并导致他们向伦敦的巴林银行总部提供了不正确的金融信息。

（2）在每日发往伦敦的账目核实记录中，里森没有提到88888账户。这样一来，里森可以操纵月末平衡表隐瞒此账户上的损失，因而导致伦敦的巴林银行获得了不正确的金融信息。

（3）里森多次向伦敦的巴林总部申请通过保证金方式向转账资金。这些错误申请导致巴林总部为一个目的提供资金（为授权交易支付保证金〉，但这些钱却用于另一目的（支付未经授权的88888账户交易保证金）。

（4）里森向伦敦上级出示假证明，证明他在遵循规定：不保留隔夜合同。

（5）里森欺骗伦敦总部，说他的交易只不过是通过新加坡与大阪之间的平衡账户进行套汇。伦敦的巴林银行多次接到报告，声明里森全部交易是获利的，而实际上是损失的。

（6）里森人账的假价格与账户92000有关。

（7）里森错误地改动了 88888账户上月末证券平衡值，并将之传送到伦敦的巴林银行。

1995年7月18日，英格兰银行将巴林银行破产的报告公之于众，报告的结论如下：

（1）巴林银行内部无授权的交易及隐瞒交易导致巨大损失。

（2）巴林银行内部管理严重失误，组织混乱，故而没有更早注意到真正的交

易风险。

（3）外界查账人员、巴林监督人员或调节人员没有在银行倒闭前察觉到真正的交易风险。

2.原因追溯

根据巴林银行的整个案情以及后来的评述、里森自传《我如何搞垮巴林银行》， 我们从企业内部控制（风险管理）的角度追溯巴林银行破产的原因如下：

（1）内部环境中存在问题。内部环境是影响、制约企业内部控制制度建立和执行的各种内部因素的总称，其主要包括治理结构、组织机构设置与权责分配、企业文化、人力资源政策、内部审计机制和反舞弊机制等，这是实施内部控制的基础。直至20世纪80年代，巴林银行一直是一家经营传统业务的商业银行，巴林银行的高层对里森所从事的复杂的金融衍生工具交易不了解，从而对于期权、期货买卖等衍生金融工具交易，在业务管理方面准备不充分，风险管理意识不足，缺乏风险偏好能力；另外，巴林银行的董事会和高管层对各个分支机构及分支机构人员的管理缺乏主动性，随意性较大。这正如《每日电讯报》的一则编者评论所述：“最主要的是巴林银行的高级管理者极端不负责任。某人怎么可能在几乎三年的时间里不被人察觉地引起如此巨大的损失？原因在于像里森这样的年轻人被委任以他们并不适合的职位与责任。这说明巴林银行董事会的成员们极端自大，他们在宽阔的甲板上开心数着自己的战利品，却全然不知吃水线之下的洪水早已涌进舱内??假若里森坐了牢而上述董事会成员仍旧没有改变，那么这个传奇故事将给人们留下最最苦涩的味道。”

（2）常规的控制活动被践踏或执行无效。企业常规的控制活动包括职责分工控制、授权控制、审核批准控制、预算控制、财产保护控制、会计系统控制、内部报告控制、经济活动分析控制、绩效考评控制、信息技术控制等，这些控制活动构成了企业内部控制和风险管理的核心活动，任何一个环节被践踏或执行无效，都会给企业招来更大的风险。巴林银行在这些常规控制活动中出现了问题：

1）缺乏不相容职务的适当分离。一般银行会授予交易员持有一定额度的风险部位的许可，但为防止交易员在其所属银行暴露过多的风险，这种许可额度通常定得相当有限，而且通过清算部门每天的结算工作，银行对其交易员和风险部

位的情况充分了解并掌握。但遗憾的是，里森却一人身兼交易与清算二职，这使里森有机会为交易失误行为瞒天过海，最后造成不可收拾的局面。

2）授权控制执行无效。作为一名交易员，里森本来应有的工作是代巴林银行的客户买卖衍生商品，并代替巴林银行从事套利这两种工作，这基本上没有太大的风险。因为代客操作，风险由客户自己承担，交易员只是赚取佣金，而套利行为亦只赚取市场间的差价。里森并没有获得直接做任何衍生交易的授权，但他却直接从事日本大阪及新加坡交易所之间的日经指数期货套期对冲和债券买卖活动，累计损失高达14亿英镑。

3）风险评估不足，缺乏风险预警能力。从1992年开始，里森在日本和新加坡市场之间进行套利交易，建立巨量仓位；在危机爆发之前的两年内，里森的交易在账面上为巴林银行创造了大笔的利润，远远超过此类交易正常的盈利水平，银行连续收到里森继续追加保证金的请求，数额之巨足以威胁到银行的生存，对于这些明显的风险以及风险预警信号，巴林银行及交易所没有充分评估风险，也没有引起应有的警觉。

4）信息与沟通扭曲，内外监督失效。及时、准确、完整和有效的信息与沟通是实施内部控制的重要条件，内外的有效监督是实施内部控制的有力保证，但当这些条件和保证荡然无存时，危机将随时而来，无法阻挡。

虽然巴林银行作为老牌的商业银行，内部稽核或审计体系完善，但其对里森的业务安排的内部审计，却在审计执行频次、审计计划、审计目的、审计测试等方面存在极大的随意性，没有策划，缺乏内容，几乎每次都能被里森糊弄过去。巴林银行缺乏有效的内部监督不仅表现在内部审计的失败，也表现在各级管理者的监管不力。里森在看完1995年6月29日英国方面的指控后说：“我不想强迫其他任何巴林银行的人和我一起受罪，但我知道从这堆废墟中走出来相关人士是不可能完好无损的。有一连串人本可以看穿我的把戏揭穿我，并且阻止我的行动，包括波德?巴林（巴林银行总裁）、波得?诺里斯（总经理）、罗恩?贝克尔和西蒙?琼斯（先后任新加坡第五经理）、戈登?鲍舍（风险管理官）、詹姆斯?贝克和毅恩?曼森（内部审计人员〕，还有外部审计人员??但他们没着做??从伦敦到新加坡现金转账全都发生在他们于1月10日〔1995年）收到SIMEX的信后，而SIMEX在信中都提及88888账户，更不用说他们还曾接到巴塞尔的国际结算银

行的电话（国际银行总部一巴塞尔的国际结算银行曾在1995年2月初打电话逐一地询问巴林银行是否有能力支付保证金、若在1月中旬他们阻止了我的行动，事情也不至于发展到使巴林银行破产的地步。”

巴林银行缺乏审慎的外部监督和审计主要表现在：对于拥有高风险的金融工具运作的银行，英国中央银行没有尽到对巴林银行的监督、督导责任，甚至对国际结算银行的提醒也置若罔闻。从1993年到1994年，巴林银行在51^15^及日本市场投人的资金已超过1.1亿英镑，超出了英格兰银行规定（英国银行的海外总资金不应超过25%的限制）。为此，巴林银行曾与英格兰银行进行多次会谈，得到英格兰银行主管商业银行监察的高级官员之“默许”。另外，外部审计人员在审计巴林银行财务报表时，没有做到严谨认真，没有及时指出和披露巴林银行报表分部中存在的严重虚假。

3.启示

人们常说：聪明者善于从自己的错误中吸取教训；智慧者善于从别人的错误中吸取教训。我们从引以为戒的巴林银行事件中不仅要感悟到企业建立内部控制和风险管理的重要性，更要明白如何才能构建起完善的内部控制和风险管理机制。

（1）公司治理层和管理层对内部控制和风险管理的态度和身体力行是完善内部控制和风险管理机制的关键。

长期以来，理论界和实务界一直认为内部控制是在研究如何控制管理层以下的流程运作问题，但巴林银行等无数引以为戒的事件揭示，内部控制有效运行的关键在于公司治理层和管理层，内部控制要对全公司上上下下实施控制与约束，如果公司治理层和管理层缺乏内部控制和风险管理的理念，缺乏身体力行的内控实践，如畅通的决策和沟通机制、反舞弊机制、权责配置机制等，公司完备的内部控制制度会成为一页空纸，不会发挥应有的作用。为此，公司构建完善的内部控制机制的关键在于企业治理层和管理层对内部控制和风险管理的认识、理解和重视程度，以及他们自身是否按照内部控制和风险管理赋予的职责履行责任，把握和控制风险，这将是内部控制机制构建中最关键的一环。

（2）落实常规的控制活动是完善内部控制和风险管理机制的核心。

分析内部控制理论的沿革，从20世纪前内部牵制理论中强调职责分工、会计记账、人员轮换等内部牵制论，到内部控制分为会计控制和管理控制的控制结构论，到内部控制三要素论，直到21世纪的内部控制五要素论和八要素论，不相容职责分离、授权等常规的控制活动始终得到继承和发展，但由于公司内部环境中的诱惑以及信息技术对传统控制的冲击，控制活动的落实越来越难，但从巴林银行等许多引以为戒的事件分析中，我们看到，所有风险或危机的不可逆转，均是由于常规的控制活动被人们熟视无睹地践踏或习以为常地走形式累积而致，这种教训是惨痛的。目前，每个公司都有各种各样的成文规范的控制活动，在形式上可以称为具有完善的内部控制制度，但许多控制活动（控制措施和方法）都被束之高阁或被熟视无睹地践踏，这是内部控制无法正常运行和发挥作用的要害，为此，我们研究如何构建完善的内部控制体系，不能仅仅在文字上、名词上下工夫，更应当在如何落实常规的控制活动上下工夫。

（3）强化对特殊风险的控制是完善内部控制和风险管理机制的重心。

人们论述内部控制的固有限制时常提及，内部控制制度是针对常规业务和日常经营管理活动而设计的，对于例外或特殊事件无法起到作用，为减少这种固有的限制，我们要从风险的视角提升内部控制，使内部控制不仅能够识别、发现和防范常规业务和日常经营管理活动中的风险，更要强化对公司特殊业务、例外事件所带来的不确定性予以管理和控制。如巴林银行常规的交易是商业银行的借贷活动，对其管理已经有百年历史，内部控制堪称完善，但其在新加坡进行的衍生金融工具交易属于特殊业务、新业务，风险大，如果巴林银行能够积极研究对此特殊交易的内部控制和风险管理，能够设计和实施应X寸此特殊风险的内部控制和风险管理，悲剧也许能够避免。历史不能因假设而改变，却会在假设中给我们指出前进的方向。为此，在构建完善的内部控制机制时，人们应当重视风险管理的理念，每一个企业都要动态地跟进经济形势和业务环境的变化，寻找出对于公司来讲属于特殊或例外的事项，并对此专门设计和重点实施完善的内部控制和风险管理。

（4）凸显监督要素是完善内部控制和风险管理机制的保障。

监督是对内部控制和风险管理系统有效性进行评估的过程，可以通过持续性监督、独立评估或两者的结合来实现。巴林银行等无数引以为戒的事件告诉我们，

当内部控制和风险管理内生因素一一监督要素不能完善地发挥其作用时，外部的监督更具有间接性和时滞性，内部控制的实施效果差。为此，构建完善的内部控制机制时，要凸显内部控制中的监督要素，通过对建立并执行内部控制制度的整体的专项监督检査，为改进内部控制提出积极的建议，这不仅能够保障内部控制有效运行， 也能够协调公司内外监督，使公司内部审计、外部审计的监督以及职能部门的监督也积极发挥应有的作用。

巴林银行破产案

2012-1-1 10:59 来源：法律教育网　 【大 中 小】【我要纠错】

1995年发生的由于在从事期货期权等衍生金融工具的交易中投机过度和巴林银行内部管理失控而导致银行破产的典型金融机构破产案例。

1763年，弗朗西斯。巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家“商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然它也像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险。由于经营灵活变通、创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚贩运羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但巴林银行也有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务，故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。

在1803年，刚刚诞生的美国从法国手中购买南部的路易斯安纳州时，所有资金就出自巴林银行。1886年，巴林银行发行“吉尼士”证券，购买者手持申请表如潮水一样涌进银行，后来不得不动用警力来维持，很多人排上几个小时后，买下少量股票，然后伺机抛出。等到第二天抛出时，股票已涨了一倍。20世纪初，巴林银行荣幸地获得一个特殊客户：英国皇室。由于巴林银行的卓越贡献，巴林家族以后获得了五个世袭爵位。这可算得上一个世界记录，从而奠定发巴林银行显赫地位的基础。

里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作。进入巴林银行后，他很快争取了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决的许多问题，使工作有了起色。因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意。1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。

巴林银行破产案

巴林银行破产案

1763年，弗朗西斯?巴林爵士在伦敦创建了巴林银行。截至1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，1994年税前利润高达15亿美元。其核心资本在全球1 000家大银行中排名第489位。

1995年2月26日，英国中央银行——英格兰银行突然宣布了一条震惊世界的消息：巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理。10天后，这家拥有233年历史的银行以1英镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。这意味着巴林银行的彻底倒闭。

搞垮这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，竟然是一个年龄只有28岁的毛头小子尼克?里森。

（一）里森其人

尼克?里森是英国一个泥瓦匠的儿子，从未上过大学。1987年，他进入摩根士丹利银行，成为清算部的一名职员。1989年，里森进入巴林银行工作，成为一名从事清算工作的内勤人员，其职责是确保每笔交易的入账和付款。不久，他争取到了去印度尼西亚分部工作的机会。由于富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决的许多问题。因此，被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印度尼西亚的工作相当满意。

当时的巴林，正在越来越多地从事金融衍生业务。当新加坡国际金融交易所意图成为亚洲新兴金融业务的中心时，巴林也想在此获取一席之地。于是委派里森组织一个班子去实现这一目标。

里森到了新加坡之后，开始只是做他在伦敦干过的清算工作，其后，由于缺乏人手，他开始自己做起交易来。由于工作出色，里森很快受到银行重用。1992年，里森被任命为巴林银行新加坡分公司经理。这使得他的赚钱才能得到了充分的发挥。1993年时，年仅26岁的里森已经达到了事业的巅峰，为巴林银行赚进1 000万英镑，占巴林当年总利润的10％，颇得老板的赏识和同行的羡慕。

（二）藏污纳垢的88888账户

里森在上任时，巴林银行原本有一个账号为“99905”的“错误账户”，专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。1992年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的哥顿?鲍塞给里森打了一个电话，要求里森另设立一个“错误账户”，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。由于账号必须是五位数，账号为“88888”的“错误账户”便诞生了。

几周之后，伦敦总部又打来了电话，总部配置了新的电脑，要求新加坡分行还是按老规矩行事，所有的错误记录仍由“99905”账户直接向伦敦报告。“88888”错误账户刚刚建立就被搁置，但仍旧存于电脑之中，并没有被真正取消。

1992年7月17日，里森手下一名加入巴林仅一星期的交易员金?王犯了一个错误：当客户（富士银行）要求买进20手日经指数期货合约时，此交易员误为卖出20手，这个错误在当天晚上进行清算工作时被发现。如果纠正此项错误，必须买回40手合约，以当日收盘价计算，损失为2万英镑。但在种种考虑下，里森决定利用错误账户“88888”承接了这40手空头期货合约。然而，如此一来，里森所进行的交易便成了“自营交易”。数天之后，由于日经指数上升200点，损失扩大为6万英镑了。此时的里森更不敢向上呈报了。

另一个与此类似的错误是里森的好友及委托执行人乔治犯的。乔治与妻子离婚了，整日沉浸在痛苦之中，并开始自暴自弃。乔治是他最好的朋友，也是最棒的交易员之一，里森很喜欢他。但很快乔治开始出错了。里森示意他卖出100份9月期货合约，结果却是做了多头，价值高达800万英镑。

如果乔治的错误泄露出去，里森将不得不告别他已很如意的生活。为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里森加大了“自营交易”。在一段时日内，里森还是做得极为顺手。到1993年7月，他已将“88888”号账户亏损的600万英镑转为略有盈余。当时他的年薪为5万英镑，年终奖金则将近10万英镑。

（三）陷入泥沼

除了为交易员遮掩错误，另一个严重的失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊。在1993年下半年，接连几天，每天市场价格破纪录地飞涨1 000多点，用于清算记录的电脑屏幕故障频繁，无数笔的交易入账工作都积压起来。

因为系统无法正常工作，交易记录都靠人力。等到发现各种错误时，里森在一天之内的损失便已高达将近170万美元。在无路可走的情况下，里森决定继续隐藏这些失误。

1994年，里森对损失的金额已经麻木了，“88888”号账户的余额，由2 000万、3 000万英镑，到7月时已达5 000万英镑。私下交易也因此越做越大，目的就是一个，幻想着以一己之力影响市场的变动，反败为胜，补足亏空。 在损失达到5 000万英镑时，巴林银行总部曾派人调查里森的账目。但里森通过假造花旗银行5 000万英镑存款就蒙混过关了。总部查了一个月的账，却没有人去核实花旗银行的账目，以致没有人发现花旗银行账户中并没有5 000万英镑的存款。

巴林自以为没有什么风险，因为里森宣称他所做的巨额买进是根据客户的指令进行的，而且被认为是使用客户的资金。此外，使巴林感到高兴的是，里森在该行持有的日经指数业务上还赚了一些小钱。巴林所不知道的是，这些交易是通过私设的“88888”号账户进行的，而且不受任何约束。

（四）最后的疯狂

1994年年底，里森判断日经 225 指数可能会在19 000点左右盘整，于是卖出了许多执行价格在18 500点至19 500点的跨式期权。只要日经 225 指

数不大涨或大跌，里森便可赚到跨式期权上收到的权利金。当时日本经济在30个月的萧条后已开始复苏，因而看起来似乎是一个安全的下注。

1995年1月17日凌晨，神户发生了7.2级的大地震。1月23日，日经225指数一日内暴跌1 000多点，19 000点因此失守，里森的损失也因此高达2亿多美元。为了挽救跨式期权空头的损失，里森进行了一场豪赌，除了大量买进日经指数期货外，还卖出指数看跌期权，以收取的权利金支付期货保证金，同时他还大量卖空日本政府债券期货。所有这些头寸都是在赌日经指数会回升，如果日经指数回升至19 000点之上，不仅可以扳回前面的损失，而且还可以大赚一笔。

1月30日开始，里森以每天1 000万英镑的速度从伦敦获得资金，在2月的头一周，由于日经指数稍有反弹，里森因此而赚了1 000万美元，巴林银行高层为此欣喜若狂，梦想着里森每周都能为他们赚进这么多。

2月10日，里森手中已握有55 000份日经期货及2万份日本政府债券合约。这可是新加坡期货交易所交易史上创纪录的数量。

巴林银行总部一直为里森的疯狂举动供给资金，4个星期内达8.5亿美元。显然，巴林的财务已经失控，地狱之门已经被打开了。

1995年2月23日，巴林的末日来临了。这一天，日经指数下跌了350点，日本政府债券也在一路上扬，而此时的里森却仍在买进日经指数期货合约和卖出

债券期货。到收市时，里森总共持有61 039份日经指数期货的多头合约和26 000份日本政府债券期货的空头合约。其中1995年3月期指合约、1995年6月期指合约持仓数占市场总持仓的比例分别高达49%和24%。巴林期货新加坡分行 (Barings Futures Singapore, BFS)无力缴纳2月23日这天的保证金，里森为巴林所带来的损失，达到了86 000万英镑的高点，这个数量已经是巴林银行全部资本及储备金的1.2倍。

里森及巴林企图影响市场走向的努力彻底失败，大厦顷塌之际，里森开溜了。2月24日，日经指数继续下跌。2月26日是周六，英国中央银行英格兰银行宣布巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理，成为众所周知的新闻。2月27日，日经指数又是暴跌，收盘指数为16 809点，与上周五的收盘指数相比，跌去了664点。新加坡国际金融交易所开始实施危机处理。

一代枭雄就此玩完。

图1 日经225指数日K线图

（五）评点

从案情过程看，巴林银行的倒闭似乎是里森的赌徒性格一手造成的。里森在服狱中，还因此出版了《我是怎样搞垮巴林银行的》一书。然而，如果追究一下为什么里森可以如此肆无忌惮，就不难发现，正是巴林银行在管理制度上的混乱与无效，以及管理层对金融衍生品风险的无知、无畏才是更重要的原因。

巴林银行不是没有管理制度，在整个过程中，例行的检查及针对性的调查也经历过很多次，但每一次里森都能靠简单地造假蒙混过关。连里森自己也不得不感到惊讶，他在回忆录中说道：

“对于没有人来制止我的这件事，我觉得不可思

议。伦敦的人应该知道我的数字都是假造的，这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求的现金是不对的，但他们仍旧支付这些钱。”从中不难体察到巴林管理制度的混乱与无效程度。

管理层对金融衍生品风险的无知、无畏也是重要的原因。1994年12月，那是巴林破产前的两个月，巴林在纽约举行了一次巴林金融成果会议。在会上，250名在世界各地的巴林银行工作者，还将里森当成巴林的英雄，对其报以长时间热烈的掌声。在巴林管理层的眼中，金融衍生品意味着利润而不是风险。 特别要指出的是：在巴林的最后4个星期内，总部频频为里森供给资金，其数量高达8.5亿美元。显然，继续将此解释为决策层轻信里森的造假是无法令人信服的。笔者认为：在最后的时间段内，决策层应该是知情的。只是因为他们知道，此时的巴林已经无法脱身，高风险已经铸成，因而与里森一样，只能寄希望于放手一博，争取出现反败为胜的结局。从这个角度看，他们已经被里森绑架，成为里森的同盟。

巴林银行倒闭后，英国监管当局进行了全面深入的调查，形成了一份300余页的研究报告《巴林银行倒闭的教训》（Lessons Arising From the Collapse of Barings），对改善跨国银行的内部控制，提高其风险防范能力提出了具体的建议和要求。

监管当局总结的五条重要经验教训如下：

1.管理层必须对其所经营管理的业务有充分的认识。

2.银行内各项业务的职责必须确立并明示。

3.利益冲突业务的隔离是内部控制有效性必不可少的一个环节。

4.必须建立专门的风险管理机制以应对可能的业务风险。

5.内部审计或稽核部门应当迅速将查悉的内部控制漏洞报告最高管理层和审计委员会，后者应尽速采取措施解决上述问题。

巴林银行破产案

巴林银行破产案

无论做什么交易，错误都在所难免，但关键是看你怎样处理这些错误，在期货交易中更是如此巴林银行破产案有人可能不够谨慎;有人可能本该购买六月份期货却进了三月份的期编者按:美国次级贷款危机搅得世界不安宁，同时也引货，等等。-旦失误，就会给银行造发了人们对风险管理的关注。在中储2008年工作会议上，成损失，在出现这些错误之后，银行风险管理得到了高度重视，会议特别邀请了中央财经大必须迅速妥善处理。如果错误无法?学会计学院副院长、硕士生导师李晓慧教授就;风险管理挽回，唯一可行的办法，就是将该项与实践;进行了专题讲授，因此也启发了我们收集风险管错误转入电脑中一个被称为;错误理案例，以警世人的想法。从本期开始，本刊特设;警钟;栏帐户;的帐户中，然后向银行总部目，并于以后各期陆续刊载有关风险管理方面的案例，希报告。望成为物流人的前车之鉴。里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个1763年，弗朗西斯?巴林爵士斯坦利银行清算部的一名职员。进帐号为;99905;的;错误帐号在伦敦创建了巴林银行，它是世界入巴林银行后，他很快争取到了到专门处理交易过程中因政忽所造成;首家;商业银行，既为客户提供资印尼分部工作的机会。由于他富有的错误。这原是一个金融体系运作金和有关建议，自己也做买卖。当然耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快过程中正常的错误帐户。1992年夏它也得像其他商人-样承担买卖股地解决以前未能解决的许多问题;天，伦敦总部全面负责清算工作的票、土地或咖啡的风险。由于经营灵因此，他被视为期货与期权结算方哥顿?鲍塞给里森打了一个电话，要活变通、富于创新，巴林银行很快就面的专家，伦敦总部对里森在印尼求里森另设立一个;错误帐户记在国际金融领域获得了巨大的成的工作相当满意，并允诺可以在海录较小的错误，并自行在新加坡处功。巴林银行业务范围相当广泛，无外给他安排一个合适的职务。1992理，以免麻烦伦敦的工作。于是里森论是到刚果提炼铜

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混淆。里敦总公司。但在种种考虑下，里森决权利金。若运气不好，日经指数变动森在1992年去新加坡后，任职巴定利用错误帐户;88888;承接了剧烈，此交易将使巴林承受极大损林新加坡期货交易部兼清算部经40份日经指数期货空头合约，以掩失。里森在一段时日内做得还极顺理。作为一名交易员，里森本来应有盖这个失误。数天之后，更由于日经手。到1993年7月，他已将的工作是代巴林客户买卖衍生性商指数上升200点，此空头部位的损;88888;号帐户亏损的600万英品，并替巴林从事套利这两种工作，失便由2万英镑增为6万英镑了镑转为略有盈余，当时他的年薪为基本上是没有太大的风险。因为代(注:里森当时年薪还不到5万英5万英镑，年终奖金则将近10万英客操作，风险由客户自己承担，交易镑)。此时里森更不敢将此失误向镑。如果里森就此打住，那么，巴林员只是赚取佣金，而套利行为亦只上呈报。的历史也会改变。赚取市场间的差价。例如里森利用另一个与此同出一辙的错误是除了为交易员遮掩错误，另一新加坡及大阪市场极短时间内的不里森的好友及委托执行人乔治犯个严重的失误是为了争取日经市场同价格，替巳林赚取利润。一般银行的。乔治与妻子离婚了，整日沉浸在上最大的客户波尼弗伊。在1993对予其交易员持有-定额度的风险痛苦之中，并开始自暴自弃。里森喜年下旬，接连几天，每天市场价格破许可。但为防止交易员在其所属银欢他，因为乔治是他最好的朋友，也纪录地飞涨1000多点，用于清算行暴露在过多的风险中，这种许可是最棒的交易员之一。但很快乔治记录的电脑屏幕故障频繁，无数笔额度通常定得相当有限。而通过清开始出错了。里森示意他卖出的的交易人帐工作都积压起来。因为算部门每天的结算工作，银行对其C??hina?? sto??rag??e & transp。同magazlne2008.4 82 ??????????????????????????????????????????????????????????????????

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交易员和风险的情况也可予以有效新加坡期货交易所的审计与税务部钱。尤

其具有讽刺意味的是，在巴林了解并掌握。但不幸的是，里森却-发函巴林，提

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加坡前一些疑虑。而且此时里森已需每天果会议上，250名在世界各地的巴的-

个星期，巴林内部曾有一个内要求伦敦汇入1000多万英镑，以林银行工作者，

还将里森当成巴林部通讯，对此问题可能引起的大灾支付其追加保证金。事实上，从的英雄，对其报以长时间热烈的掌难提出关切。但此关切却被忽略，以1993年到1994年，巴林银行在声。1995牢1月18日，日本神户大至于里森到职后，同时兼任交易与SIMEX及日本市场投入的资金已地震，其后数日东京日经指数大幅清算部门的工作。如果里森只负责超过11000万英镑，超出了英格兰度下跌，里森-方面遭受更大的损清算部门，如同他本来被赋予的职银行规定，英国银行的海外总资金失，另一方面购买更庞大数量的日责一样，那么他便没有必要、也没有不应超过25%的限制。为此，巴林经指数期货合约，希望日经指数会机会为其他交易员的失误行为瞒天银行曾与英格兰银行进行多次会上涨到理想的价格范围。1月30过海，也就不会造成最后不可收拾谈。在1994年5月，得到英格兰银日，里森以每天1000万英镑的速的局面。行主管商业银行监察的高级官员之度从伦敦获得资金，已买进了3份在损失达到5000万英镑时，;默许但此默许并未留下任何证日经指数期货，并卖空日本政府债巴林银行总部曾派人调查里森的明文件，因为没有请示英格兰银行券。2月10日，里森以新加坡期货帐目。事实上，每天都有一张资产有关部门的最高负责人，违反了英交易所交易史上创纪录的数量，已负债?表，每天都有明显的记录，可格兰银行的内部规定。握有55000份目经期货及2万份看出里森的问题。即便是月底，里最令人难以置信的，便是巴林日本政府债券合约。交易数量愈大，森为掩盖问题所制造的假帐也极在1994年底发现资产负债表上显损失愈大。易被发现。如果巴林真有严格的审示5000万英镑的差额后，仍然没所有这些交易，均进入查制度。里森假造花旗银行有5000有警惕到其内部控营的松散及疏;88888;帐户。帐户上的交易，以万英镑存款，但这5000万已被挪忽。在发现问题到其后巴林倒闭的其兼任清查之职权予以隐瞒，但追用来补偿;88888;号帐户中的损两个月时间里，有很多巴林的高级加保证金所须的资金却是无法隐藏失了。查了-个月的帐，却没有人及资深人员曾对此问题加以关切，的。里森以各种借口继续转帐。这种去查花旗银行的

帐目，以致没有人更有巴林总部的审计部门正式加以松散的程度，实在令人难以

置信。2发现花旗银行帐户中并没有5000调查。但是这些调查，都被里森以极

月中旬，巴林银行全部的股份资金万英镑的存款。轻易的方式蒙骗过去。里森对

这段只有47000万英镑。关于资产负债表，巴林银行董时期的描述为对于没有人

来制1995年2月23日，在巴林期事长彼得?巴林还曾经在1994年3止我的这

件事，我觉得不可思议。f仑货的最后一日，里森对影响市场走月有过一段评语，

认为资产负债表敦的人应该知道我的数字都是假造向的努力彻底失败。日经股价

收盘没有什么用，因为它的组成，在短期的，这些人都应该知道我每天向伦降至

17885点，而里森的日经期货间内就可能发生重大的变化，因此，敦总部要求的

现金是不对的，但他多头凤险已达6万余份合约，其日彼得?巴林说若以为揭露

更多资们仍旧支付这些钱;。本政府债券在价格一路上扬之际，产负债表的数据，

就能增加对一个从金融伦理角度而言，如果对其空头风险亦己达26000份合约。

集团的了解，那真是幼稚无知。;对以上所有参与;巴林事件;的金融里森为巴林

所带来的损失，在巴林资产负债表不重视的巴林银行董事从业人员评分，都应给

不及格的分的高级主管仍做着分红的美梦时，长为此付出的代价之高，也实在没

数。尤其是巴林的许多高层管理者，终于达到了86000万英镑的高点，有人想象

得到吧!完全不去深究可能的问题，而一昧造成了世界上最老牌的巴林银行终另

外，在1995年1月11日，相信里森，并期待他为巴林套利赚结的命运。????????

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